在加密货币的历史长河中，Terra生态的Luna币（后更名为LUNA）无疑是最具争议的“造富神话”与“崩塌悲剧”的交织体，而它的故事起点，要从2018年那个初生的时刻说起——彼时的Luna币，尚是一枚默默无闻的“代币新星”，发行价格低到令人咋舌。
公开资料显示，Luna币由Terraform Labs创始人Do Kwon于2018年主导开发，定位为“与法定货币挂钩的稳定币生态系统”中的核心治理代币，旨在通过算法平衡机制（如UST稳定币与Luna的销毁/铸造）维持价格稳定，其首次发行（包括私募与公募）的时间集中在2018年4月至7月期间，彼时的市场环境正值加密货币“寒冬”，整体投资情绪低迷，这也直接影响了Luna的初始定价。
根据当时披露的融资信息及后续市场数据，Luna币的初始发行价格主要集中在1美元至0.12美元区间，私募轮的定价约为0.1美元/枚，面向早期投资者；而公募轮价格略高，但也未超过0.12美元，这一价格在当时的加密货币市场中并不起眼——彼时比特币价格约为6000美元，以太坊约400美元，主流山寨币普遍在1美元以上，Luna的“低价”更像是一种“生态激励”，旨在通过低门槛吸引用户参与Terra稳定币网络的早期建设
初始价格的“低”并未直接等同于“潜力”，在发行后的近两年里，Luna币的价格长期在0.1-0.5美元区间窄幅波动，直至2020年Terra生态开始发力（与支付平台Chai等合作、推出Anchor Protocol等），其价格才逐步启动，2021年，随着DeFi热潮与Terra生态的爆发，Luna币价格一路狂飙，最高触及119美元，较发行价上涨超过1000倍，创造了加密货币史上最惊人的涨幅之一。
如今回望，0.1美元的发行价不仅是Luna故事的起点，更是一个深刻的隐喻：在加密货币的世界里，初始价格的“高低”从来不是价值的终点，生态的想象力、机制的可持续性，以及市场的狂热与恐慌，才最终定义了一枚代币的“生与死”，而Luna从0.1美元到119美元，再到归零的过山车式历程，也为所有加密投资者上了一堂关于“风险与泡沫”的必修课。
